Виды опционов
Опцион (от лат. «optio» – выбор, желание, усмотрение) – это договор, по которому одна сторона (опционодатель) предоставляет другой стороне (опционодержателю, опционополучателю) право совершить сделку купли-продажи актива по заранее оговоренной сторонами цене. Опционодержатель вправе реализовать опцион при наступлении (выполнении) указанных в опционе условий или в течение установленного опционом срока.
Особенность опциона и его отличие от других «предварительных» сделок (соглашений о намерениях, предварительных договоров) в том, что реализация опциона и переход права собственности на актив зависят только от волеизъявления одной стороны (опционодержателя). Опционодержатель вправе по своему желанию либо реализовать опцион, либо воздержаться от его реализации. Если опционодержателю не выгодно реализовывать опцион и он этого не делает, тогда по истечении срока действия опциона право совершить основную сделку просто прекратится – опцион «сгорит». Но если опционодержатель реализует опцион и тем самым «запускает» сделку с активом, то опционодатель связан этим решением и обязан продать или купить актив на условиях опциона.
В российской корпоративной практике объектами опционов являются доли ООО и акции АО.
Колл-опционы и пут-опционы
Колл-опцион или опцион колл – это опцион на покупку актива, который дает держателю опциона право купить актив, принадлежащий другой стороне. Колл-опцион принуждает другую сторону к продаже актива.
Пут-опцион или опцион пут – это опцион на продажу актива, который дает держателю опциона право продать собственный актив другой стороне. Пут-опцион принуждает другую сторону к покупке актива.
В российской корпоративной практике превалируют колл-опционы. Пут-опционы встречаются значительно реже.
Прямые и обратные опционы
Прямой опцион – опцион, по которому совершается целевая сделка купли-продажи актива.
Обратный опцион (опцион на обратный выкуп или на обратную продажу) – опцион, выдаваемый после основной (целевой) сделки, и направленный на ее «разворот» при наступлении определенных обстоятельств или срока. По такому опциону покупатель обязуется продать актив обратно продавцу или продавец обязуется выкупить его у покупателя.
Американские и европейские опционы
Американский опцион может быть реализован в любой день до истечения срока действия опциона.
Европейский опцион может быть реализован только в определенную дату (дата истечения срока действия опциона или дата исполнения).
Возмездные и безвозмездные опционы
Возмездный опцион – это опцион, предусматривающий, помимо цены продаваемого по опциону актива, еще и плату за предоставление (выдачу) самого опциона (опционную премию).
Безвозмездный опцион не предусматривает взимание опционной премии за выдачу опциона.
Абсолютное большинство корпоративных опционов с участием физических лиц предоставляются безвозмездно.
Корпоративные опционы между юридическими лицами обычно предоставляются за символическую плату (условные 10 000 руб.), чтобы не попасть под действие нормы о запрете дарения между юридическими лицами.
Поощрительные и штрафные опционы
Поощрительный опцион – опцион, реализация которого поставлена под условие достижения или выполнения опционодержателем каких-то целевых показателей (KPI, срока работы в организации и т.п.).
Штрафной опцион – опцион, применяемый в качестве санкции (например, за нарушение обязательств по корпоративному договору).
Скачать текст в формате PDF
Услуги Shift по корпоративному структурированию: Разработка корпоративных договоров
Разработка индивидуальных Уставов
Структурирование владения бизнесом и активами
Консультации и заключения по корпоративному праву
Другие статьи Shift по опционам:Опционы на дарение долей ООО
